TradeMax平台 | 外汇经纪商应如何选择流动性提供商?

根据国际清算银行 (BIS) 的最新研究,当前外汇市场的日成交额略高于5万亿美元,是全球所有金融市场中流动性最强的市场。TradeMax外汇经纪商在建立零售业务的时候,流动性也是至关重要的因素。如果没有流动性,就意味着报价源不会进行报价,订单也就无法成交,那么IB以及个人投资者也就无法通过外汇平台进行交易。所以,经纪商在建立业务之前,首先需要架设好服务器,然后找到合适的流动性供应商,签署合作协议。那么,外汇经纪商应该如何选择流动性供应商呢?今天,我们就和大家聊一聊这个问题。

服务器位置

服务器是外汇经纪商的立足之本。流动性供应商服务器的位置也是经纪商需要考虑的一个要素。很多经纪商被托管的服务器直接与银行和流动性供应商相连,比如技术服务器提供商Equinix位于美国纽约的NY4 、英国伦敦的LD4、日本东京的 TY3以及香港的HK3机房。

如果经纪商的服务器位于纽约,那么选择服务器位于纽约的流动性供应商,否则流动性供应商报价到达经纪商服务器的时间将很长,而经纪商客户交易到达流动性服务器的时间也会很长。这可能会导致经纪商为客户提供的执行较差。因此确保选择的流动性供应商的服务器与经纪商的服务器位于相同地点

资金安全

一般情况下,外汇经纪商会在流动性供应商处预缴保证金。经纪商要确保流动性供应商的安全性,不会将资金卷走。因此,外汇经纪商应该在事先做好尽职调查,全面了解流动性供应商的规模以及稳定性。

首先,可以调查流动性供应商的监管机构。FCA和ASIC的监管非常严格,要求外汇经纪商持有大量资本。

其次,流动性供应商是否有一个主经纪商。拥有主经纪商的流动性供应商,在其稳定性和财务健康状况方面是一个良好的信号。

然后,可以查看流动性供应商的资产负债表。当经纪商签署了保密协议之后,流动性供应商通常会提供他们的资产负债表,资产余额在一千万以上的是一项参考选择。

桥接技术提供商

在零售外汇市场中,普通投资者无法直接接触银行间机构市场,所以才有MT4/MT5等交易平台的出现。但是,MT4交易平台主要是为做市商模式(MM)经纪商设计的,STP、ECN等模式并不能直接对接流动性供应商,因此,桥接技术得以存在。

目前市场上的桥接公司主要有PrimeXM、Gold-i Fortex、Forexware、Onezero、Leverate等,这些技术将经纪商和流动性供应商连接在一起。当然购买这些服务需要支付费用。节省相关费用的一个方法就是,选择与你的桥接技术提供商有合作的流动性供应商。在PrimeXM,这被称为XCore to XCore;在OneZero,这被称为The Ecosystem。一般情况下,如果你选择了与你桥接技术提供商有合作的流动性供应商,桥接技术提供商会为你提供折扣。

协议条款

经纪商一般从点差和佣金来盈利。因此,流动性供应商的点差和佣金越低,经纪商在报价上就越有竞争力。

执行质量

除了报价,经纪商还应该注意订单的执行质量。比如,有些流动性供应商提供非常小的点差,但是每笔订单上都有滑点和拒绝报价。因此,经纪商应该对流动性供应商的订单执行质量进行测试

如果测试一个流动性供应商的话,可以设定一个测试账户,提交大量手动和算法交易,衡量流动性供应商的执行质量;如果整合使用多个流动性供应商,那么可以使用桥接技术将流动性供应商加入到组合中,将其与其他流动性供应商进行对比。如果拒绝率很高,经纪商可以将其删除。此外,经纪商也可以要求意向流动性供应商提供他们其他经纪商的平均成交率,来作为执行质量的参考。

交易产品

外汇经纪商还需要考虑流动性供应商可以提供的交易产品。场外外汇经纪商通常为客户提供至少40个货币对、黄金白银和差价合约。经纪商需要考虑是否有大客户要求特定的产品、在相关产品上是否有报价要求等。因此在选择流动性供应商的时候最好与客户的需求相匹配。

收入共享交易

如果经纪商签订了收入分享协议,那么流动性提供商基本上是以做市商模式运行,成为经纪商客户交易的对手方。如果客户亏损,流动性提供商将盈利,与经纪商分享一部分盈利。

收入共享协议有对称性和非对称性协议。对称性协议下,如果客户盈利,流动性供应商和经纪商基本上都会亏损,经纪商需要每个月或每个季度将资金缴纳给流动性供应商。在非对称性协议下,当客户盈利时,经纪商和流动性提供商都将亏损,但是经纪商不必补足亏损,亏损将由下个月的盈利弥补。

显然,从风险角度来看,签署非对称协议对经纪商来说更有利,因为不必将更多资金缴纳到保险金账户。

在收入共享协议下,经纪商需要关注可获得的收入比例。根据流动性供应商和协议参数,收入比例从20%到60%不等。

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